Türkiye’nin Enflasyon Verileri ve Bankaların Tahminleri
Enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından, Türkiye’nin ekonomik durumu hakkında tahminlerde bulunan bankaların arasına İsviçre merkezli UBS de katıldı. UBS ekonomisti Gyorgy Kovacs’ın kaleme aldığı raporda, “Türkiye’de dezenflasyon sürecinin devam edeceğini öngörüyoruz; ancak orta vadede dezenflasyon hızının belirsizlikler barındırdığını” ifade etti.
TÜİK verilerine göre, Eylül ayında tüketici fiyatları bir önceki yılın aynı dönemine göre %49,38 oranında artış gösterdi. Aynı dönemde, aylık enflasyon %2,97 olarak kaydedildi. Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, TBMM’de gerçekleştirdiği konuşmada, fiyat istikrarı sağlanana kadar para politikalarını sıkı tutma taahhüdünde bulundu. Banka, enflasyon gelişmelerinin ardından 2024 yılı sonu için Beklenen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) tahminini yıllık %45’ten %45,6’ya yükseltti. Ayrıca, 2025 yılı sonu için TÜFE’nin yıllık %23 seviyesinde olacağını öngördü.
Ana Senaryo: Kasım’da Faiz İndirimi
Kovacs’ın raporunda, “TCMB’nin faiz indirim sürecinin 250 baz puanlık bir indirimle Kasım ayında başlamasını beklemeye devam etsek de, bugünkü verilerin ardından TCMB’nin gevşemeye daha geç başlayacağı riski artmıştır. Faiz indirimlerinin Aralık 2024 veya 2025 yılının başına sarkabileceği” belirtiliyor. Ayrıca, “Açıklanan enflasyon verilerinin TCMB için bir ikilem yaratabileceği” vurgulanıyor. Eylül ayındaki TCMB açıklamasında daha az şahin bir dil kullanılması, net döviz rezervlerinin Eylül sonu itibariyle 33 milyar dolara yükselmesi ve Eylül ayında reel politika faizinin pozitife dönmesi gibi faktörlerin, faiz indiriminin yakın olduğu izlenimini verdiği ifade ediliyor.
Raporda, “Buna ek olarak, mevduatların dolarizasyonunun devam ettiğini ve kur korumalı mevduat (KKM) stokunun azaldığını” da not ediliyor.
Bankaların Güncel Tahminleri
- ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, Eylül ayı enflasyon verisinin ardından Türkiye’de Kasım ayında faiz indirimi olasılığının zayıf olduğunu vurgulayarak, yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti.
- Bir diğer ABD’li yatırım bankası JPMorgan ise, enflasyon verilerinin ardından TCMB’nin ilk faiz indirimine dair beklentilerini güncelledi. Daha önce ilk indirimin Kasım’da yapılacağını öngören banka, bu tahminini Ocak ayına çekti.
